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类REITs审核升温证券项目静待风口

2018-01-04 17:47:41 来源:资阳之窗 标签:审核 业务 资产

  原标题:类REITs产品升温公募基金静待风口REITs(房地产信托投资基金)一词越来越频繁地被市场提及,并陆续出现在各类资产支持计划中,且伴随着各种“首单产品”的冠名,笔者日前从国金证券了解到,截止到01月中旬,国金证券IPO项目过会20家,过会家数排名第六,记者采访了解到,受限于政策、税收等各种问题,公募基金涉足尚存障碍,发行的相关产品仍为私募框架,但部分公司已在积极布局,静待风来,监管趋严带来机会和挑战01月04日,证监会发布发审委第70次会议审核决议公告,在审核的两家企业中,一家获得通过,一家被否。

  类REITs产品频出上周五,“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”正式发行,被称为全国首单住房租赁类REITs(房地产投资信托基金)产品,这也是自今年01月份新一届发审委成立以来,首家IPO申请被取消审核的企业,近期,REITs频现于发行的各种资产支持专项计划中,引发各方关注。

  今年,监管部门落实依法、全面、从严监管的思路,加大了对证券公司的监管力度,一家基金子公司高管表示,市场已经发行了19单类REITs产品,随着市场认可度提升,市场会培育出来,市场人士认为,明年应该延续今年从严监管的模式,防范风险、稳健经营成为监管部门主要的指导思想。

  尽管尚在探索期,且存在税收、法律主体等各方面问题,其广阔的前景依然得到金融机构的认可,天风证券2018年证券行业策略研究报告指出,新一届(第十七届)发审委截止到2018年01月04日的审核通过率为55.74%,否决率为36.07%,此外,潘福祥认为,如果经营性物业能够资产证券化,对于化解金融风险,降低金融杠杆,降低银行负债率都会是个好工具,且这个工具被理论和实践都证明是有效的。

  不仅是IPO的审核趋严,综观整个投行业务,都面临着监管趋严的现状,公募静待风口一般来说,公募基金都是做标准化的产品,而REITs属于非标准化产品,参与机构多为信托、证券、子公司等,对此,国金证券投行相关负责人表示,随着时间推移,明年非公开业务也许有一些机会。

  只有2018年01月发行的鹏华前海万科REITs是例外,这是首单公募REITs,发行规模为30亿元,天风证券研报指出,在强监管环境下优势券商的业务能力和风控合规能力将为其赢得拟上市公司的青睐,潘福祥表示,如果REITs对公募基金能够放开,将是一个继FOF之后,比较好的创新产品。

  天风证券研报统计,证券公司共实现投行业务收入355.49亿元,同比减少26.91%,据介绍,诺德基金在公募REITs上已经开始了布局,有相关专业人士跟踪、调研REITS的相关业务,待政策进一步放开,立刻就可以推进业务,最新数据显示,截止到01月中旬,国金证券IPO发行22家,募集金额117.48亿元,发行家数排名第六;其中IPO项目过会20家,过会家数排名第六。

  但也有基金公司人士认为REITs项目总体体量可能不大,而落实又很难,没有打算做REITs的公募布局,截至目前,国金投行共有注册保荐代表人136名,在全部保荐机构中排名第五,近期,嘉实资本发行了首单央企绿色认证CMBS(商业地产抵押贷款支持证券)“嘉实资本中节能绿色建筑资产支持专项计划”

  公司始终坚持依法合规经营、有效控制风险,持续加强项目管理,努力提高业务人员的专业技术能力和质量控制意识,不断提升项目执业质量,王艺军介绍,具备不动产的投、融、管、退等多方面的能力是开展REITs业务的重要前提,核心是要找懂地产投资和运营的专业人才来组建专业化的团队,国泰君安研究报告认为,国金证券受益于IPO常态化发行,投行收入作为公司第一大收入来源、比重有望继续提升。

  在王艺军看来,基金子公司因为有资产证券化和房地产相关业务基础,开展REITs更具备优势,而国金证券投行业务表现出色,在明年投行业务环境预期改善的情况下有望继续支撑业绩增长,同时在资产证券化领域发行了多只地产相关的证券化产品,积累了丰富的房地产投融资经验

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